美联储改善货币政策策略的提议遭到质疑

来源:中华经济网  作者:小编  2019-05-07 03:49
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  金融界美股讯 上周,一批美联储决策者在描述一些可能改善他们对经济的管理方法时,遭到了质疑。

  胡佛研究所货币会议的与会人士质疑美联储官员是否有意愿或有办法实施他们概述的新策略--包括以平均通胀为目标。这些专家还对美国可能容易陷入严重且漫长的经济衰退表达了担忧。

  “它似乎非常脆弱,”前美联储顾问Andrew Levin上周五就在克利夫兰、达拉斯、圣路易斯和旧金山联邦储备银行行长小组讨论环节提出的方案表示。这位达特茅斯学院教授补充道,对经济依赖于这种不稳定策略的“担忧令我失眠”。

  此次会议召开的背景环境是,美联储正在对其政策和行为方式进行深入的框架评估,官员们表示该评估将在2020年上半年完成。

美联储改善货币政策策略的提议遭到质疑

  这项议程的首要议题是:如何在低利率和低通胀时期实施货币政策。在现行世界里,央行可用于抵御经济衰退的火力有限,因此经济发生通缩性下滑的风险加剧。

  虽然美联储主席鲍威尔已经排除了把上调2%通胀目标作为评估一部分的可能性,但他提出了采取“修饰”策略的可能性--任由物价涨幅在好时日里--就像现在--超过目标水平,以抵消价格上涨缓慢的时期。

  也许这样做的最简单版本是一个平均通胀率目标--在整个经济周期中平均为2%。纽约联储银行行长 John Williams和旧金山联储银行行长Mary Daly在他们的会议演讲中介绍了这种方法。两人曾在前者迁至纽约之前、掌管旧金山联储银行时共事。

  框架评估最后未必会作出任何改变。Daly已反复说,鉴于所涉的所有不确定性,实施改革的门槛很高。

  例如,一些与会者想知道决策者是否能够兑现弥补通胀的不足或超标的承诺。

  “这将是一件非常困难的事情,”斯坦福大学胡佛研究所的高级研究员John Cochrane称。这等于是说美联储主席将必须告诉国会,他/她正在推行一项可能对当时的经济并非最佳的通胀政策,而只是为了兑现过去作出的要这样做的承诺。

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