俄罗斯化工厂爆炸:政策释放积极信号 有望助力销量回暖

来源:中华经济网  作者:小编  2019-06-02 03:22
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  广东省委办公厅、广东省政府办公厅近日出台《广东省完善促进消费体制机制实施方案》(以下简称《方案》),提出九方面29条具体举措,稳定改善消费预期,营造良好消费环境,促进形成强大统一市场。

一、放松限购,破除汽车消费制度障碍

  《方案》提出逐步放宽广州、深圳市汽车摇号和竞拍指标,扩大准购规模,其他地市不得再出台汽车限购规定。目前广东省广州和深圳两市实施限购,广州市自2012年8月1日起实施限购,目前政策为全市中小客车增量指标为每年12万个,“环保+摇号+竞价”按照1:5:4的比例配置。深圳市自2014年12月29日起实施限购,目前政策为普通小汽车每年增量指标为8万个,其中摇号和竞价方式各4万个,混动、电动小汽车的增量指标无额度限制。

  根据统计局数据,截至2017年末广州市与深圳市民用汽车保有量分别为240、322万辆,千人保有量分别为165、257辆,仍处于相对较低水平。随着未来逐步放开准购规模,未来在广州、深圳两市获取车牌难度将有所下降,“摇号”等待时间有望缩短,车牌竞拍价格也有望有所降低,将直接刺激潜在消费者进入市场,拉动汽车销量。

二、加快新能源汽车基础设施建设,解决消费者后顾之忧

  《方案》提出重点推广新能源汽车应用,加快充换电基础设施建设,并对全省高速公路服务区、城市新建公共停车场、社区等充电设施的建设作出明确要求。

  根据中汽协数据,2018年新能源汽车销量达125.6万辆,同比增长61.7%,虽然保持了高速增长,但占整体汽车销量仍不足4.5%,消费者里程焦虑、充电速度慢、充电设施不完善等是制约新能源汽车销量的主要因素。随着技术的发展,续航里程与充电速度在不断提升,《方案》提出加快充换电基础设施建设,有望逐步提升新能源汽车的使用便利性,降低消费者对充电问题的担忧,促进新能源汽车销量持续高增长。

三、完善二手车消费市场,给予国五车过渡期

  《方案》提出简化二手车交易手续,交易所在地可直接办理转移登记手续,推进全省机动车转籍档案资料电子化转递;珠三角区域内互迁的在用车排放限值在一定过渡期可执行国五标准。

  目前国内二手车销售存在手续繁杂、区域限迁等问题,阻碍了二手车市场的发展。目前我国二手车销量与新车销量比值仅为0.49,与欧美等国的1.5-3差距较大,存在较大发展空间。《方案》提出简化二手车交易手续,推进档案资料电子化转递,可以为二手车交易提供便利性,促进二手车交易发展。《方案》提出珠三角区域内互迁的在用车排放限值在一定过渡期可执行国五标准,给予国五车一定的缓冲时间,有利于稳定二手车市场、促进国五车去库存。

四、未来或有更多省市放松限购或出台刺激政策

  本次广东省发布《方案》释放积极信号,促进汽车消费示范效应较强,未来或有更多省市放松限购或出台汽车消费刺激政策,拉动汽车销量增长。

五、投资建议。

  从基本面来看,由于国六切换与对国家消费刺激政策的观望,4月汽车市场仍较为低迷。随着国五去库存接近尾声,刺激消费政策有望逐步出台,推动汽车销量回暖,下半年量价有望回升。

  从市场面来看,目前中信汽车市盈率(TTM)约22.4倍,市净率(LF)约1.8倍,处于历史较低位置,预计随着车市复苏,下半年同比数据逐渐改善,汽车板块有望迎来估值修复。

  整车领域,重点推荐长安汽车(福特及林肯新品周期)、上汽集团(合资自主新品周期)、长城汽车(SUV与皮卡龙头企业)、比亚迪(新能源乘用车龙头),建议关注广汽集团(日系车表现强势,广东省整车企业有望受益)、广汇汽车(汽车经销商龙头)。

  零部件领域,重点推荐华域汽车(估值低,新能源智能驾驶全面布局)、万里扬(有望受益配套吉利CVT放量)、拓普集团(估值低,有望受益特斯拉国产化)、继峰股份(收购整合格拉默前景光明)等。

  风险提示。政策力度与效果不及预期,销量不及预期,贸易摩擦升级,产品大幅降价。

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