缓解资金压力央行今暂停公开市场操作

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缓解资金压力央行今暂停公开市场操作

2006-12-01 china-cbn.com 网友评论(0)条进入论坛发表博客

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缓解资金压力央行今暂停公开市场操作

　　自连续几周在公开市场操作中只发行少量的央行票据后，央行昨日在其网站的公开市场操作业务公告中表示，将暂停今日（11月23日）的公开市场操作。一些分析师认为，这主要是为了减少资金压力，以减缓市场利率的继续走高。
　　一般央行在周四的公开市场操作会发行3个月期限的央票，央行上一次取消3个月期限的央票发行还要追溯到今年1月26日。上海一基金公司交易员表示，央行此举的目的一是为了不直接激化二级市场的现券利率再上涨；二是减少资金的分流，以避免由资金层面引起的市场利率上涨。
　　本周共有400亿元票据和正回购到期，央行周二已发行了20亿元1年期票据。因此，如果明天没有其他操作，本周将向市场投放380亿元。上周央行向市场投放了240亿元的资金。
　　自从央行今年第三次上调存款准备金率之后，市场资金一直比较紧张，二级市场现券的利率也在上涨。目前在二级市场中，一年期央票利率大约在2.9%左右，三个月期限的央票利率也接近2.8％，而央行周二发行的一年期央票利率为2.8172%，一二级市场已经形成了倒挂。
　　上周四央行在公开市场发行了人民币30亿元3月期票据，本周二的一年期央票发行量也只有20亿元。一交易员认为，央行在本周四停止在公开市场发行央票已经表明了一种态度，面对如此居高不下的市场利率央行也比较头痛，并且没有太好的办法。
　　在突然上调准备金率后，股市的新股发行频繁，使得资金面变得紧张。不仅在现券的二级市场，在回购市场资金利率也在不断上涨，昨日银行间市场7天期回购加权平均利率为3.538%，较11月3日宣布上调存款准备金率当日已大涨130个基点。
　　交易员表示，三个月期限的央票利率和同期限的金融债利率相近，如果央行今日继续发行三个月期限的央票，那么利率肯定不会太低。因为一级市场发行利率一般会高于二级市场利率，并且两者会互相影响。在目前二级市场利率已经比较高的情况下，如果新发行的央票利率比较高，可能会激化二级市场利率的上行。
　　一公开市场一级交易商对本报表示，央行暂停公开市场操作也考虑到机构暂时对于央票的需求量并不是太大。目前，公开市场一级交易商会在公开市场操作之前上报自身的央票需求量，据上述人士表示，周三各机构对于三个月期限央票需求很少，几乎没有人投标，因此央行暂停了三个月期限央票的发行。
　　不过也有交易员认为，在今后的一段时间里，资金紧张的局面有可能得到缓解。他表示，从昨日开始资金已经有所好转，今天开始，投资于股市IPO的资金已经有一部分回到银行间市场，另外周四、周五到期的债券也比较多，加上到期的央票，大约会有900亿元左右的资金流入市场。

来源：第一财经日报

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