汇丰：中国降低外储需更多民间海外投资渠道

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2006-11-30 china-cbn.com 网友评论(0)条进入论坛发表博客

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汇丰：中国降低外储需更多民间海外投资渠道

　　中国外汇储备已突破万亿美元，汇丰中国区首席经济学家屈宏斌认为，目前的关键问题在于开启更多民间投资海外资本市场的通道，以降低央行外汇储备增速，而不仅是如何用好现有的万亿外储。
　　根据汇丰的计算，中国目前累计已吸收6500多亿美元外商直接投资，还有3500多亿美元国外借款，今后十年这部分外债将以每年10%的速度增长，因此，中国还要进一步扩大对外国资产投资，降低国际收支危机的风险。
　　屈宏斌认为，增加外国资产投资需求不一定通过央行增加外汇储备进行，最好的方法是开启国内企业和居民投资海外金融市场的渠道。
　　截至目前,已有13家金融机构累计获批合格境内机构投资者(QDII)额度126亿美元，国内企业和居民可通过QDII把部分储蓄用于投资海外。但根据汇丰的估算，潜在民间海外投资需求至少4000亿美元，目前获批的QDII额度仅是这部分需求的冰山一角。
　　屈宏斌称，要把这些潜在的需求变成现实资本流出，央行需进一步扩大允许投资的外国资产范围，即不仅允许投资固定收益资产，也应允许投资股票类产品和衍生品。
　　由于中国资本项目还没有完全开放，外商直接投资和贸易顺差流入中国的每一美元都只能通过唯一的渠道——央行购买外汇储备投资海外，官方外汇储备实际上是中国整体经济所持有的海外金融资产。屈宏斌在研究中称，这部分资产仅占中国全部金融资产的15%，该比例从分散资产投资组合风险角度来看远远不够。
　　根据汇丰的估计，中国至少须将25%的金融资产投放到成熟金融市场，用以防范与高速增长相伴的不确定性风险。
　　此外，屈宏斌还提出，中国可以参考新加坡国家投资公司（GIC）模式，成立一个单独的投资机构，发行人民币债券在外汇市场购买外汇并按盈利性原则投资于海外，在大规模民间资本流出之前,这种制度安排可缓解央行储备增长压力。

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来源：第一财经日报

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