定向票据缓解紧缩担忧债市止跌

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定向票据缓解紧缩担忧债市止跌

2006-12-12 china-cbn.com 网友评论(0)条进入论坛发表博客

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定向票据缓解紧缩担忧债市止跌
今天央行再度数量招标发行50亿元1年期票据

　　昨天，央行向部分公开市场一级交易商发行了1200亿元定向票据。定向票据的发行使得近期市场的紧缩预期得以缓解，回调多日的债券市场也开始止跌反弹。
　　央行昨天发布公告称，为了“货币调控需要”，向部分公开市场一级交易商发行央票，发行量为1200亿元，期限为1年，价格在97.28元，参考收益率为2.7961％。
　　昨天面对千亿资金的冻结，回购市场利率反应平静。银行间市场回购加权平均利率小幅涨1.33个基点至2.1453％，其中，7天回购加权利率还微幅下跌0.15个基点至2.2357％。
　　一股份制银行债券交易员指出，本周还有新股发行，而回购利率的平稳证明市场资金面的确处于非常宽裕的状态。
　　定向票据的发行和回购利率的平稳也使得市场的紧缩预期得以大大缓解，昨天，交易所债市上证国债指数在下跌多日后开始回升，昨天该指数上涨0.1％收于111.27点，中国债券信息网公布的银行间债券总指数小幅下跌0.01％至116.61点。
　　昨天国家统计局公布的11月份CPI指数同比上涨1.9％，高于10月份0.5个百分点，但这一消息并未引起市场大的波动。
　　上述交易员指出，CPI走高对于长债有所影响，长债买盘比较谨慎，但由于这一数字早已在市场预期之内，市场已有所消化。预计年内市场将维持平稳，而明年由于资金面的支撑对市场保持谨慎乐观的预期。
　　申万研究所的报告也指出，我国进出口增速差距加大，进口增速的回落可能跟宏观调控对于投资的抑制有关，而出口需求则可能依然强劲，因此预计今年年内和明年我国的贸易顺差仍保持较大规模，因此国内流动性过剩的格局不会发生改变。
　　本周央行继续维持较弱的公开市场操作力度。今天央行再度以数量招标方式在银行间市场发行最高量50亿元的1年期票据，发行价格继续锁定在97.28元，参考收益率2.7961％，与上周持平。上周央行以价格招标发行了50亿元1年期央票。本周有650亿元票据到期，较上周高出150亿元。
　　据了解，此次发行的定向票据与以往有所不同，不但利率与目前央票公开招标利率相同，而且该期票据可以流通，在收益和流动性上都不具有惩罚性质。
　　“这反映出央行对于流动性的管理正成为一种预调控和常规性的操作。”农业银行分析师胡艳说。
　　她指出，一方面这反映出了央行坚决收紧市场流动性的意图，另一方面也显示出了央行希望维持利率稳定，不希望看到利率的大幅波动。

来源：第一财经日报

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