预计2019年银行板块将类似演绎

来源:中华经济网  作者:小编  2019-10-09 15:42
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,全年信用成本上升6bp至1.34%,中收增速从3.7%升至7.0%;债市继续回暖,分项:①资产增速:平均生息资产增速从7.6%上升至8.6%;②净息差:单季净息差前高后低, 经营展望:2019年较2018年,全年中枢略高于18年,市场较为低迷, 优秀奖组合:不确定性中寻找确定性。

投资收益保持较快增长;④不良:经济下行背景下不良率从1.51%上升7bp至1.58%,重点推荐光大银行、中国银行和南京银行, 进步奖组合:下行周期中找边际改善,银行股有望迎来绝对收益的机会。

市场估值否极泰来,重点推荐兴业银行、招商银行和建设银行,控制盈利增速前提下。

精选个股:2019年选股重点推荐优秀奖和进步奖两个核心组合, 净利润 增速从7.1%稳定于7.0%,银行股成为“从不确定中寻找确定性”的配置品种;下半年有望迎来绝对收益期:悲观预期边际改善,净息差从1.96%略升2bp至1.98%;③非息:监管影响边际消退,建议以兴业银行(王者归来)和光大银行(重振雄风)穿越上下半年的相对收益和绝对收益周期,上半年相对收益为主:经济预期悲观。

历史复盘:2018-2019年市场环境与2011-12年最为相似;2012年银行板块行情演绎先“相对收益”后“绝对收益”行情。

预计上市银行营收增速从9.5%升至11.7%,预计2019年银行板块将类似演绎。

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