樊纲：这次大危机不会有大萧条

    央行货币政策委员会委员、中国经济体制改革研究基金会秘书长樊纲日前在第六届上海理财博览会上作主题为《中国经济未来发展趋势》的演讲时，开门见山地指出，“这次是有大危机不会有大萧条。”

　　“防住了泡沫就防住了危机”

　　“所有的危机都是一样的，亚洲金融危机也好，日本的泡沫也好，都是一样的，防住了泡沫就防住了危机，为什么这次比以前大？这有特殊的因素，就是这次有美元这个因素，美元是一个国家的货币，却不受约束。”樊纲如是说。

　　“为什么这次危机这么大？60%的美钞在外国人手上，50%的美元资产由外国人持有，于是就把美国的金融风险洒向了全世界，国外的一些公司倒闭的可能比美国的还要多，然后大家分摊了美国的金融风险，美国人自己感到的金融风险就很小了。”樊纲说，美元贬值对美国只有好处没有坏处。美元贬值就压我们升值，它就看不到风险，风险就掩盖下来，然后就疏于监管。经济学的规律是，“有泡沫，早晚总会破的”。美国作为世界金融中心，金融风险被长期掩盖，次按只不过是一个小窟窿引起了大泡沫的破裂，所以危机之深，危机之广，危机之重，确实是迄今为止人类所经历最大的一次。

　　樊纲认为，危机的教训就是，防危机应该在泡沫起来的时候就要采取措施，后面才不会有泡沫，市场配置资源仍然是人类迄今为止知道最好的一个制度，但市场需要有一个宏观调控作为公共服务。

　　“不会有大萧条”

　　最近，IMF首席经济学家说,美国明年还有100个商业银行会破产。“我个人比较同意的一种说法是金融危机大概已经走过了60%，实体经济的衰退刚刚开始，我们做好思想准备，可能实体经济的冲击和影响在今后一段时间里会更多地表现出来。”樊纲说。

　　不过，樊纲对这次危机对实体经济的影响比了乐观。

　　历史数据显示，大萧条是十年的衰退，倒闭、破产，人类50%的生产能力都被消灭掉了。

　　樊纲说：“我相信不会有大萧条。这次跟30年代不同是因为有宏观调控，有宏观经济60多年的发展。经过大萧条至今几十年来的宏观调控政策研究和发展，现在人们认识到大难当头要联手救市。我相信不至于出现大萧条，即使最悲观的看法：美国十年都走不出来经济下滑，这我也不相信。”

　　樊纲提醒：“要有思想准备，在一两年内，西方主要经济体——欧洲、美国、日本——轻度的衰退，2%的负增长这些都是有可能的。然后三大经济体衰退或间接的、或直接的影响新兴市场国家后，新兴国家的增长速度也会有放缓，今年估计是4%。”

　　他说，这次是各国央行和政府联手救市，要纠正大萧条的时候各国做的事情，那时候做的是贸易封锁，那时候政府没有宏观调控的功能，当时的联储还没有宏观调控的职能，现在有世界各国政府联手救市。 

　　4万亿可拖住下滑速度

　　4万亿能不能解决问题？财政能不能起作用？樊纲称：“财政政策一定是能起作用的，至少今年1000亿，明年5000亿，按照增长速度支撑一大块经济增长速度，能不能把其他需求也调动出来，这个只是政府投资，没有解决很多其他问题。政府的财政政策只是把经济下滑的速度拖住，但是并没有解决整个经济增长基本的问题，但是它确实有一个乘数效应会带动其他的需求逐步恢复。”

　　他举例说，比如现在修铁路买钢材，它只是用了钢铁行业的库存，然后再用钢铁行业的过剩生产能力，然后再会投资，其他的投资才会增长，但是毕竟拖住了经济增长，把就业稳定住。

　　作为拉动国民经济的三驾马车，内需第一块是消费需求。不过，樊纲认为，中国的消费需求现在很难短期内有大大提高，中国的消费比较低，不是因为老百姓有钱不消费，主要的原因是老百姓没钱，特别是有70%的人是低收入阶层，居民的可支配收入占GDP收入才50%左右，它需要靠居民的收入增长才能提高。

　　他指出，根本的问题还是就业和税收，居民可支配收入的增长，而这涉及到很多的体制，这些问题短期内很难进行。去年到今年企业所得税刚刚从33%调到25%，税收的改革也不是一件容易的事情，“但把消费的比例提上去，这不是一个短期政策能起作用。” 

　　樊纲认为，中国还是世界上最好的经济体之一。最近几个月资本增速有所下降，特别是热钱少了，这主要是因为金融危机发生，资本重新回到了美国，然后一旦金融危机过去，这些资金还会找投资机会。放眼望去，三大经济体都在衰退，还得往新兴市场国家投，还得往增长率最好的国家投，如果中国能够保持在8%到9%的增长速度，资本还是会回来。

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