基金看“两会”：长期投资机会从这里开始

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基金看“两会”：长期投资机会从这里开始

2007-03-12 网友评论(0)条进入论坛发表博客

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基金看“两会”：长期投资机会从这里开始

吴慧

　　3月5日，国务院总理温家宝在十届全国人大五次会议上作政府工作报告。当日下午，高盛、摩根大通、雷曼兄弟等国际投行的经济学家就开始进行解读，GDP、CPI等宏观经济指标都是分析的关键词。在这些宏观经济大势之外，基金经理们仔细分析的还有“两会”透露出来的政策变化情况，这些对他们来说，每字每句可能都将给今后一段时期指引投资机会。

　　“两会”指引的投资机会

　　“‘两会’说了，今后要大力扶持中医药。”上周五，北京一位基金经理告诉《第一财经日报》，他们已经开始着手研究中医药个股了。
　　政府工作报告中谈到要加快卫生事业改革和发展，着眼于建设覆盖城乡居民的基本卫生保健制度，今年重点抓好四件事。这四件事是，一是积极推行新型农村合作医疗制度；二是加快建设以社区为基础的新型城市卫生服务体系；三是启动以大病统筹为主的城镇居民基本医疗保险试点，政府对困难群众给予必要的资助；四是做好重大传染病防治工作。温家宝总理还特别指出，要大力扶持中医药和民族医药发展，充分发挥祖国传统医药在防病治病中的重要作用。
　　中邮创业基金投资总监彭旭也对《第一财经日报》表示，今后十年都将看好医药股。他认为，消费稳定发展，未来的消费一定是再上台阶的消费，而医疗卫生将首当其冲。医疗改革只是医药行业长期走牛的一个触发点。医改在解决商业贿赂、流通环节等问题之后，成本下降带动药价下降，销售量激增之后，医药企业利润将会显著提升。而全民医保改变的则是老百姓对医疗卫生的消费习惯。
　　这就是典型的“两会”带给市场、基金的投资机会，诸如此类的机会，基金经理们还正在努力发掘之中。“‘两会’的新方针、新政策将会给市场带来影响，因为市场会发生整体结构的变化。”上述北京基金经理说，他们公司正在系统研究“两会”带来的投资机会。
　　事实上，从政府工作报告中总结的2006年政府的七个方面工作中，就可以找到若干2006年基金投资的主题词。其中，加快振兴装备制造业，制定并实施对钢铁、煤炭、水泥等11个行业结构调整，煤炭、电解铝淘汰落后生产能力等，这些都可以在2006年基金的投资策略中有所体现，钢铁股业绩增长带来的股价整体上涨，装备制造业被低估带来的上升空间，这些都是政策引发的行业调整带给市场的切实的投资机会。
　　而在对“两会”政策信息的解读中，基金经理们也对今年的牛市格局充满信心。政府工作报告中指出，2007年国内生产总值的目标是增长8%左右；城镇新增就业人数不低于900万人，城镇登记失业率控制在4.6%以内；物价总水平基本稳定，居民消费价格总水平涨幅在3%以内；国际收支不平衡状况得到改善。基金经理们纷纷认为，根据历年来的预计目标和实际情况，上述目标更大程度上是释放政府希望可持续发展的信号，并不代表政府会出台严厉的紧缩政策来使经济减速。“宏观经济向好是股市走牛的重要基础。”一位基金经理表示。
　　也有一些政策是基金经理们一直关切的，比如“两税合一”，“两会”的信息进一步印证了他们此前的判断。“市场对此已经有所预期了。”上海一位基金经理表示。

　　“两会”后市场等待股指期货

　　“2·27”调整之后，“两会”期间，股市在上周一直呈温和上涨走势。但基金经理们纷纷认为，今年的“两会”行情和以往不太一样。
　　北京基金经理认为，往年的两会行情均有一定程度的场外因素，而今年则不太一样。“市场的涨跌都由内在动力决定，和‘两会’的关系不大”。而在“2·27”调整之后，他认为，市场本身目前并没有向下的动能，“经济的各方面都非常景气，企业盈利也非常好”。虽然2007年市场将是震荡格局，他认为，目前没有引发“两会”后市场下跌的显著因素。
　　持同样观点的还有彭旭。他看好“两会”之后的市场走势，“很快就将是年报季报的高峰期了，这个时候就应该调整策略，逐步卖出题材股，大量买入年报业绩非常好的个股。”
　　但是，令市场关切的还有另外一个短期因素——股指期货。“两会”期间，证监会副主席范福春表示，争取上半年推出股指期货。基金经理们对此均表示，股指期货的时间表将是短期市场波动的一个重要因素。彭旭认为股指期货对市场具有向上的放大作用，但不排除时间表出来后大盘会先跌后涨。而一旦时间表确定，毫无疑问的是，基金将会再次增持沪深300权重股。

来源：第一财经

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