万科A（000002）

　　评级机构：光大证券

　　评级：买入 目标价：41.30元

　　光大证券研究员赵强、华光磊近日出具中报点评指出，影响万科业绩增长主要有三大因素：结算面积、结算均价和利润率。估计今年全年正常的结算面积应该在400万平米以上，增长约38%。结算均价方面，上半年已售未结均价已经达到了6869元/平米，即使以最保守的估计，全年的结算均价也应该在7300元/平米以上，增长约20%。综合以上两个因素，估计万科全年的收入增长率应该在65-75%之间。利润率方面，今年全国房价的涨幅大于去年，估计全年的主营利润率也应该比去年高出1-2个百分点。

　　赵强等上调公司今明两年盈利预测11%和34%，具体净利润上调至39.5亿元和77.6亿元。以增发前的股本计算，每股收益为0.60元和1.18元，比之前的估计分别提高11%和34%。同时，将万科未来12个月内的目标价上调至41.30元，相当于2008年预测盈利的35倍，当前股价仍有约20%的上升潜力。　　

　　上海医药（600849）

　　评级机构：广发证券

　　评级：持有（调低）

　　广发证券研究员葛峥认为，2007年上半年公司实现主营业务收入63.16亿元，比上年同期增长10.09%，因受参股企业上海华源长富药业亏损影响，公司业绩缩水，净利润同比减少9.73%。不过，公司医药商业和医药工业业务仍在稳步推进中。2007年上半年，公司医药工业实现主营业务收入2.36亿元，同比减少了2.43%，医药商业实现主营业务收入68.08亿元，同比增加了10.92%，毛利率均有所增加。此外，6月26日公司下属上海华氏制药与美国Perrigo（百利高）公司签订了医药固体制剂合同制造（OEM）协议，将成为公司未来几年新的利润增长点。

　　葛峥预计公司2007、2008年分别实现每股收益0.329元和0.350元。公司长期的利润增长明确，是值得长期投资的医药商业龙头，但考虑到目前股价较为合理，研究员将短期的投资评级下调至“持有”，维持“买入”的长期投资评级。

来源：证券时报