1500亿元成交天量和两市双双创出新高后大跌，是“天量天价”的标准特征，当天甚至还出现了近两个月以来罕见的28家股票集体跌停的现象。这些盘面特征是否意味着大牛市大震荡的新格局即将来临？

　　空方<<<

　　指标股率先调整

　　天量天价特征的出现只能说明一点，那就是空方力量开始加强。

　　一方面，以往不管成交量如何放大，跌停品种都没有如此大面积出现过。地产股成为重灾区，万科、金地集团(17.76,-1.97,-9.98%)、保利地产(52.03,-5.78,-10.00%)、泛海建设(20.59,-2.29,-10.01%)等25家公司以跌停收盘。该板块作为自去年下半年以来的两大领涨品种之一，一直都是以多头旗帜的形象出现，如今地产板块的放量下挫，在表明了有资金获利出局的同时，也严重打击了市场多头的信心。

　　更为重要的是，有色金属板块作为上半年行情的领涨股就是在2006年5月16日因为金属期货、黄金期货的暴跌，而集体下挫跌停，从而导致了股指在加速上扬后，进入了大震荡走势。如今地产股的走势和半年前有色金属股有高度相似之处。

　　多方<<<

　　消费股硕果仅存

　　老多头已经暂时偃旗息鼓，新多头都是什么人马？盘面显示，2007年以来市场只要是收出阳线，盘面上大都是以普涨的格局存在，超过九成的品种出现上涨。历史走势一再证明，这种普涨格局难以长久，后市个股走势已经出现分化。

　　统计涨幅居前的这些新多头们，虽然新年以来的涨幅在66%-106%之间，但是涨幅前20名股票中如海马股份、都市股份、鲁银投资、三精制药等，大多是单打独斗的好手，市场号召力并不强，没有板块效应，后市要依靠他们带动大盘似乎有较大难度。

　　周三新崛起的多头力量是消费概念中的商业板块，如王府井、大商股份、百联股份等股票，是在累积涨幅巨大的基础上继续上涨的，期间涨停板还被巨量抛单砸开，后市短线的上涨动力已经被削弱。其他诸如钢铁、电力等二线品种是有一定的做多动能，但是过往表现已经证明，这类品种充其量仅仅起到锦上添花的作用，要力撑大盘，其力量还有不足。

　　反倒是高于H股很多的中国人寿(45,-0.05,-0.11%)跃跃欲试，该股上市7个交易日换手刚过100%，也显示出了投资者惜售的心态。已经有不少机构研究报告陆续上调其目标价位，表明了市场主力对其后市的看好。

　　后市<<<

　　大震荡是合理走势

　　现实的情况是，周三两市股指的天量冲高回落应是一个较为有效的换手过程，由于近期股指涨幅过快，尤其是个股普涨的上涨过程中换手大多不是很充分，而目前这种大幅震荡将使得获利筹码得到有效的清洗，为今后的继续走强积累必要的能量。

　　目前来看，在不少个股炒作几近疯狂、市场达到天价天量的情况下，已经呈现出的多空分歧拉响了大牛市大震荡的警铃。把握大趋势、放弃小趋势当然是一种合理的投资行为，但阶段性把握机会和回避风险对于投资者来说更为实际。

　　从后市的走势来看，短线技术指标出现了明显的调整迹象，如KD、RSI等指标都出现了死叉和掉头向下，说明短线股指如果出现大幅震荡将是合理的。(北京首放)

来源：中国证券网-上海证券报