2.回避股市系统风险，保护广大投资者的利益 我国股市的一个特点是股指大幅波动，系统风险大，这种风险难以通过分散投资加以回避。目前，我国证券投资基金及保险资金开始入市，但由于我国股票市场功能单一，没有卖空机制，这些机构资金面临着巨大的市场风险，一旦被套，由于资金大很难退出。开展股票指数期货交易，可以使投资者通过有效进行投资组合与风险管理，回避股市的系统风险，实现保值与增值的策略，这将有利于我国证券投资基金及保险资金大规模入市。广大个体投资者有了股指期货作为风险管理工具，则可以在股市下跌时避免以往的不是被套牢就是割肉的局面，确保自己的投资收益。

 3.增强市场的流动性，促进股市持久活跃 开展股指期货交易，引进双向交易机制，能够大幅度提高资金的利用效率，有利于吸引大资金入市，促进股市的持久活跃。

 4.促进股价合理波动，充分发挥经济“晴雨表”作用 由于缺乏风险回避机制，我国股市许多机构投资者只能借助内幕消息进行短线投机，以达到获利的目的，从而造成股价的非理性波动。有了股指期货交易，大众投资者不但有了风险管理工具，而且在交易时要搜集各种信息进行综合分析，这样有利于提高股票现货市场的透明度，引导投资者理性交易。如果股票现货市场价格出现过度投机，只会引来两个市场间的大量套利行为，可抑制股票市场价格的过度波动，规范市场的运作与发展。此外，股指期货交易发现的预期价格可更敏感地反映国民经济的未来变化，充分发挥国民经济“晴雨表”的作用。

【主持人】:对于投资者来说，投资股指期货需要做哪些准备？

【马俊峰】:对于股票投资者而言，要投资股指期货产品需要做以下几个方面的准备。

 第一，区分两类品种不同的交易与结算机制。两类品种交易机制的最大不同是，股指期货采用了保证金交易，并且做多与做空同样方便。而股票是全额交易，只能做多不能做空。在结算机制上，股指期货采用每日无负债结算方式，而股票是采用T＋1交收。

 第二，摒弃只做多不做空思路。与股票市场的投资者谈起投资股指期货时，他们常常会说，等市场跌下来，他们就全部杀入。由于长期从事股票市场投资，股票投资者没有建立卖空投资思路。在股指期货市场上，卖空与买多同样方便。

 第三，充分认识保证金交易的风险性。由于采用了保证金交易，导致一些风险喜好的投资者资金杠杆比率过高，一旦价格反向运动，就会造成大于初始保证金的损失。而在股票市场投资，最好的损失只是初始资金。因此，对于普通投资者，要取得与股票投资同样的风险与收益，就必须把部分资金作为股指期货的保证金，而用另一部分资金买入国债。资金经过这样分配之后，它的风险与收益就与投资股票一样了。

 第四，每天须跟踪市场价格动态。由于股指期货采用无日每负债结算制度，如果价格向不利于投资者持有头寸的方向变化，每日结算之后，投资者就须追加保证金，如果保证金不足，投资者的头寸就可能被强制平仓。这与股票投资是十分不同的。在股票市场上，投资者买入股票之后，可以长期不管市场价格涨跌，因为你支付了全额资金。所以投资股指期货市场，投资者每天需跟踪市场价格动态信息。

 第五、进行商品期货实盘交易掌握期货投资技巧为投资股指期货做准备。

【主持人】:好的，今天我们就初步讲解一下股指期货的基本知识，对于具体的研究和操作，我们会继续邀请专家为投资者讲解。

来源：第一财经