2006年上半年,由于进口大豆、豆油到港量庞大,且随着气温的升高,庞大的棕榈油进口也开始抢占豆油的市场份额,致使豆油销量远不如往年同期,国内食用油市场整体处于供大于求的格局,加之外盘行情低迷,国内豆油市场延续2005年的走势,整体行情稳中趋跌,继续在低位徘徊。下半年,由于国际原油价格持续大幅上涨,能源危机鼓动了各国大力发展生物柴油,欧美国家纷纷将豆油列入生物能源计划,国际市场豆油需求量增加,外盘基金借机推动,国内外豆油价格大幅飙升。

    1~6月份国内豆油市场呈稳中趋跌走势

    首先,上半年前期进口大豆和进口廉价南美豆油大量到港,对国内豆油市场形成较大压力。自2006年1月1日起,我国对进口食用油配额管制取消,进口豆大量到货,且到港成本较低,部分货源到港成本仅4800~4900元/吨,使市场对后市信心不足。同时,进口大豆到港量也同比大幅增加,其中6月份的进口到货达到340万吨左右,创下单月的最高纪录,随着油厂开机率提高,给豆油市场形成心理压力。

    其次,国内豆油需求不旺,市场交投清淡。春节前,各地小包装食用油的备货高峰提前结束,使节日期间豆油需求始终不温不火,市场并未如往年那样受节日需求带动而出现明显的涨幅。步入3、4月份后,豆油又受传统需求淡季影响而行情低迷。

    第三,外盘的上涨并未能带动国内豆油市场,国内外豆油价格发生倒挂。外盘大豆类产品低迷给国内豆油市场带来沉重压力。2006年上半年前期,南美大豆产区天气改善,全球禽流感形势严峻,美国主产区降雨充沛,美国农业部报告利空等一系列因素打压CBOT大豆类产品价格回落,从而也影响到国内豆油市场的定价。国际原油价格大幅飙升,并连创新高,黄金价格也攀升到25年以来的新高,工业产品大涨对CBOT大豆类产品带来推动,原油价格创纪录,市场看好生物柴油需求前景,吸引投机基金入市做多,豆油涨幅巨大,逐渐与国内豆油价格形成倒挂。随着南美豆油的强劲上涨,导致2006年4、月份中国进口南美毛豆油数量大降,《油世界》表示,4、月份进口总量仅10万吨,而去年同期为26万吨。6月份进口豆油到货量也不高,只有7.7万吨。后期进口豆油数量的减少也减轻了国内豆油市场的压力。

    　最后,国内棕榈油分提能力提高,给豆油市场带来冲击。2006年,我国棕榈油分提能力得到极大地提高,低度脱色棕榈油较早时间就投放市场,色泽透亮,勾兑到一级豆油中的比例非常高,不断挤占一级豆油的市场份额,使国内豆油需求始终难以放量,在缺乏需求支撑的情况下,行情进一步上涨的动力不足。

    7~9月份国内豆油市场价格振荡上扬

    首先,原油价格坚挺,使得生物柴油需求放大,豆油是生产生物柴油的原料之一,行情受到推动,导致国内外豆油价格长期倒挂,进口豆油到货量有限,支撑了国内豆油行情。除了生物柴油项目鼓动之外,CBOT大豆、升贴水、海运费的上扬,不断抬高进口大豆到港成本。且由于豆粕低迷,大豆压榨亏损,各地纷纷放慢了压榨步伐,减少了豆油供应量,油厂为保证自身的压榨利润,单方开始提价,但市场需求并未跟上,市场交投清淡。进入9月份,为中秋国庆双节的小包装备货启动,需求增加巩固了这一波上涨行情。同时,由于市场对棕榈油为原料的生物柴油的炒作,及7月末马来西亚棕榈油库存将降低,使7、8月份两个月外盘棕榈油价格发生连续暴涨,直接推动了国内豆油价格的上涨。

    10~11月份受外盘带动国内豆油直线上扬

    主要是基金积极入市大幅做多推动了CBOT大豆、豆油价格连创新高。尤其是步入11月份后,全球农产品迎来"牛市"行情得到广泛认同,生物燃油对植物油需求的不断扩大使得工农业产品之间的联系更为紧密,市场强力做多,推动了外盘大豆、豆油连续大涨,国内外豆油发生严重倒挂,增添了国内油厂对后市的信心,国内豆油价格大幅飙升,并带动整个国内食用油市场大幅上涨。

    12月份国内豆油市场价格出现高位回调

    随着阶段性的抢购和备货结束,各级经销商手中库存逐渐充足,由于今年春节较往年来得晚,节前终端市场需求增长尚未启动,豆油出货缓慢使各经销商有所警觉,买家入市转而谨慎。同时针对下半年的油价持续上涨,国务院发出通知,要求保证双节期间的粮油供应,平抑粮油价格,中储粮等单位竞卖国储粮油,国储毛豆油流入市场。同时,由于豆油价格高企,大豆压榨利润丰厚,开机率提高,使国内豆油供应量进一步增长,市场供需重点发生转变。尤其是外盘的涨势也未能得到延续,发生高位回调,均给国内豆油市场带来压力。

    本年度豆油出口量将提高年度总消费将达930万吨

    据国家粮油信息中心提供的数据显示:2005/2006年度我国豆油新增供给量预计为762万吨,其中包括国产豆油610万吨,进口豆油152万吨。该年度豆油消费总量预计为810万吨,其中国内食用消费量为740万吨,期末库存较期初下降49万吨,为97万吨。豆油消费量大幅增长源于其自身消费量快速增长及对菜籽油、花生油替代消费量的增长。

    　预计在2006/2007年度,我国豆油新增供给量预计达到894万吨,其中国内豆油产量预计为674万吨,进口量预计为220万吨,较上年度提高60万吨。该年度豆油食用消费量预计达到850万吨,工业及其他消费预计达到80万吨,年度总消费量达到930万吨。

    国内外豆油价格长期倒挂未来豆油价仍有上涨空间

    2006年我国豆油进口量并未因对进口食用油配额管制取消而出现增加,由于2006年进口大豆数量大幅增加,加之国内豆油价格与国际市场长期处于倒挂状态,进口豆油数量继续明显下降。2006年1~12月,我国共计进口豆油154万吨,比上年减少15万吨,减幅为8.95%出口11万吨,高于上年的4万吨。豆油进口虽减少,但大豆进口量继续大幅增长,2006年大豆进口共计2827万吨,比上年增长6.32%。加之棕榈油进口量也大幅增加并侵占豆油市场,国内食用油总量并未因豆油进口减少而下降。

    国际市场上,几大豆油出口国中,美国2005/2006年度进口豆油2万吨,高于上年度的1万吨,出口52万吨,低于上年度的60万吨巴西2005/2006年度进口豆油2万吨,上年度无进口,出口206万吨,低于上年度的241万吨阿根廷豆油2005/2006年度和以往年度均无进口,出口560万吨,高于上年度的475万吨。由此可见,美国、巴西2005/2006年度豆油进口量都在增加,而出口量较往年都有减少,阿根廷只出口豆油,无进口,中国豆油进口量减少,出口量增加,这也说明全球豆油需求量在增长,但有限的供应相对较大的需求来说,对期货市场豆油价格的上涨给予了一定的支撑。

    展望2006/2007年度,预计2006/2007年度全球豆油产量为3530万吨,比上年度增长2.8%消费量为3566万吨,增长6.1%。全球豆油需求量还将不断增长,但供应量相对不足,这也预示着全球豆油供应将处于紧张状态,预计未来豆油价格还有较大上涨空间。

    进口减少出口量明显提高去年豆油市场呈四大特点

    2006年4月份起国内豆油价格出现倒挂

    2006年由于国际市场原油价格一再创出新高,使得生物柴油需求放大,而豆油作为生产生物柴油的原料之一,行情受到推动,国内由于需求清淡豆油价格一直处于低迷状态,导致国内外豆油价格自4月份起就开始出现长期倒挂。这也是2006年我国豆油进口量减少的主因。

    受政策影响年末国内豆油价格合理回调

    　2006年在七省实施最低价小麦托市收购政策,国家敞开收购,部分加工厂由于商品量减少而在11月出现无粮加工情况,国内小麦价格应声而起,为国内豆油价格在11月中旬末的大幅飙升提供了国内支持。而在12月份,国务院发出通知,要求保证粮油供应,关注双节期间的变化,平抑市场价格。国内豆油价格在12月份开始合理回调。

    出口退税率提高使豆油出口量明显增加

    虽然豆油出口量的绝对值在豆油消费总量中所占比率较小,但与往年相比却有明显提高,增幅在1.75倍左右,主要原因是2006年我国财政部在9月份上调了部分加工农产品的出口退税率,将部分加工农产品退税率从5%或11%提高到13%。截至2006年9月15日植物油出口退税率为13%,较此前提高两个百分点。出口退税率的提高有利于提高企业出口豆油的极积性。

    外盘炒作生物柴油推升了国内豆油价格

    　虽然生物柴油用量的增长是一个长期的过程,形成一定规模的实际需求还有一定距离,但随着美国、马来西亚加工生物柴油工厂的投产,会对豆油、棕榈油的全球需求总量形成绝对支持。

来源：