14日，央行发布第三季度货币政策执行报告。报告预计四季度我国国民经济将继续保持良好的发展势头，但有必要进一步巩固固定资产投资和货币信贷增幅回落的基础，注意解决国际收支不平衡矛盾加剧、节能降耗和污染减排形势严峻等问题。与此同时，央行再次警示通胀压力，并预测2006年GDP增长将超10%，CPI将达到1.5%左右。 　

14日央行发布的第三季度货币政策执行报告认为，四季度有必要进一步巩固固定资产投资和货币信贷增幅回落的基础 张大伟 制图

    预测年内GDP增长超10％

     央行报告指出，我国的经济增长在未来一段时期可能略有放缓，但由于推动经济增长的动力依然强劲，总体仍将保持平稳较快的发展势头。央行预计，2006年GDP增长将超过10%。

    这一数字与世界昨天发布的第三季度中国经济报告的预测相一致。业内人士认为，这一水平比较符合中国目前的经济增长总体趋势。

    第三季度，我国国民经济平稳较快增长，经济运行总体形势良好。消费平稳较快增长，投资增速高位趋缓，对外贸易快速发展，居民收入、企业利润和财政收入均有较大幅度提高，市场价格稳定。但是，经济运行中仍然存在着固定资产投资增幅回落基础不稳固、国际收支不平衡矛盾继续加剧、农民持续增收难度加大、节能降耗和污染减排形势严峻等问题。

    通胀压力依然存在

    继今年二季度央行发出通胀警告后，本次报告中，央行继续警示通胀压力。由于固定资产投资和货币信贷增幅回落基础还不稳固，国际收支不平衡矛盾仍较突出，央行对未来物价走势的判断并不乐观。央行在报告中指出：“未来我国价格走势的上行风险仍不容忽视，通货膨胀压力依然存在。”

    尽管今年前三季度居民消费价格指数（CPI）同比涨幅保持平稳，但非食品价格和服务项目价格均比上半年有所上升。

    从下行风险来看，消费品供大于求的局面在短期内难以改变，部分行业生产资料和消费品产能较快增长会抑制相关产品价格上升。从上行风险来看，水、电、石油、天然气和煤炭等资源性产品的价格改革将加快推进，公用事业产品价格会陆续上调，国际原油、有色金属价格高位运行，对PPI、CPI的拉动作用将进一步显现；另外，国家将继续加大对企业环境保护、职工劳动保障、安全生产等方面的要求，企业在治理污染、劳动保障、安全生产、职工工资等方面的成本会相应增加；各地投资冲动依然很强，投资增速有反弹的可能，未来生产资料价格仍然存在上涨压力。

    中国人民银行第三季度全国城镇储户问卷调查显示，居民预期物价上升的占比升至44.2%，比第二季度提高6.8个百分点，为历史次高水平，居民对未来物价预期不乐观。

=== 央行的通胀“情结” 正反方激辩 ===

    继续加强流动性管理

    第三季度，为控制货币信贷投放，央行继续将公开市场操作作为主要对冲操作工具，灵活把握央行票据发行力度和节奏，调节银行体系过剩流动性。第三季度，中国人民银行共发行央行票据8162亿元，9月末央行票据余额为30780亿元。前三季度，通过人民币公开市场操作净回笼基础货币6450亿元。 央行票据发行利率总体呈上行走势。

来源：上海证券报