江苏雷利频变募资用途 项目进度缓慢资金大手笔理财

来源:中华经济网  作者:小编  2019-08-12 07:37
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  8月5日晚,江苏雷利发布《关于变更部分募集资金投资项目用于收购常州市鼎智机电有限公司70%股权的公告》。公告称,江苏雷利拟终止原募投项目“节能电机及泵产品扩产项目”,将2.48亿元募集资金中的1.05亿元用于收购常州市鼎智机电有限公司(下称“鼎智机电”)70%股权,其中1.43亿元用于永久性补充流动资金。

  值得关注的是,此次拟终止的项目“节能电机及泵产品扩产项目”在募集资金到位的两年多时间迟迟未动工,且江苏雷利给出的项目终止的理由也不够充分。此外,江苏雷利在最近一年变更了多个IPO募投项目,募投项目的投资进度也比较缓慢,而大量闲置的募集资金被上市公司用于理财,2017年末和2018年末的理财产品金额分别是6.97亿元、5.84亿元。

  上市以来连续两年增收不增利,拟终止募投项目两年未动工

  资料显示,江苏雷利于2017年登陆创业板,公司主营业务是从事家用电器、汽车微特电机、智能化组件及相关零部件的研发、生产与销售。2016-2018年,江苏雷利分别实现营业收入16.17亿元、20.23亿元和22.49亿元,同比分别增长11.04%、25.09%和11.18%;分别实现净利润2.31亿元、2.18亿元和2亿元,同比分别增长74.26%、-5.53%和-8.11%。

  可以看出,江苏雷利在上市前一个会计年度,净利润大幅增长7成,在上市当年和第二年都出现了“增收不增利”。上市公司称,受到整体原材料价格上升、人力成本上升等影响,使得公司整体毛利率较去年同期略有降低。2016-2018年,江苏雷利的毛利率分别为29.38%、25.72%和23.24%,逐年下降。

  江苏雷利此次变更IPO募投项目收购鼎智机电,在一定程度上可以增厚公司利润,但标的公司的利润规模较小,对提升公司整体业绩贡献或有限。2017年、2018年和2019年 1-5月,江苏雷利分别实现净利润0.12亿元、0.16元和0.07亿元。

  最值得关注的是,此次拟变更的原募投项目“节能电机及泵产品扩产项目”在长达两年多的时间里未动工。据江苏雷利2017年的招股书,节能电机及泵产品扩产项目总投资22968.06万元,该项目原计划于 2018年 11 月竣工完成,建成后当年达到产能的50%,建成后的第三年达到产能的 100%,项目达产后年营业收入67396.00万元、净利润6233.17万元。

  就是这样一个能给公司带来6亿营收、6000万净利润的项目,江苏雷利在募集资金到位后的两年时间里一直未动工。对于此次终止项目的原因,上市公司称,“节能电机及泵产品扩产项目”,投入洗衣机主驱动电机、DD马达等产品生产线,完善公司产品结构,投入扩大在高端家电市场的市场份额。但洗衣机主驱动电机、DD马达市场竞争激烈,市场有明显的垄断趋势,公司在产品工艺研发、进度方面不及预期,产品成本不具备明显竞争优势,结合洗衣机主驱动电机、DD马达的市场趋势和公司发展现状,为了提高募集资金使用效率,决定终止实施该项目。

  但上述终止理由并不充分。2018年11月,江苏雷利决定将“节能电机及泵产品扩产项目”建成日期延长至 2020年 5 月,也就是说,在八九个月前,江苏雷利还是计划建设“节能电机及泵产品扩产项目”,难道是在最近几个月洗衣机主驱动电机、DD马达的市场趋势发生了重大变化?即使是市场趋势在最近几个月发生了较大变化,那为何在募集资金到位后的2017年5月至2018年11月一年半的时间里,“节能电机及泵产品扩产项目”迟迟未动工?

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